(94) 對市場的觀點

自從金融海嘯發生後，各國不想經濟進入衰退，相繼大印鈔票去將資金注入市場(過往華爾街股市於1929年大崩圍後，當時美國政府也曾干預市場去挽救衰退的經濟)，將極之偏低的股票炒上合理值(牛一10676升至23099)，隨後這批合理股票的盈利能否維持穩定的增長?還是未知之素，當然有盈利增長支持的公司便受投資者青睞[e.g.東岳(189)]，否則便棄如敝屣[e.g.李寧(2331)，思捷(330)......etc]。

但過多鈔票引致通脹上升因而收緊銀根，主要是在中國大陸經多次收緊銀根後......現在是市場處於缺水階段，但亞爺(中國政府)從銀根方面去考慮，對個別公司........開始冇咁緊，否則借不到錢的企業便進入債務危機了，例如玖龍紙業(2689)最近獲國家開發銀行提供合共31億人民幣貸款去渡過難關。

杜指歷史較耐，.......有些人計算它的大浪，從1962年升至1987年8月14日見2,709點是牛市二期，長達25年,其後杜指跌至1,766點(1987年12月4日)，再由此升至14,093點(2007年10月12日)才結束牛市三期，(有時牛二曾試过......短過一年)。

若從Technical Analysis去看近期的港股 ，計大位由23,099跌至低點18,971升至24,988，它的升幅是6,017點，再調整至21,508(已運行超過18個月)，共跌3,480點，衹是調整了57.8%，還在正常調整之內，仍然維持一浪高於一高浪的良好走勢沒有被破壞，所以現在港股的牛二應比一般人想像中要長了，此外，牛三的誕生是需要多方面去配合和一個炒上去的主題(例如上次的港股直通車)才會發生的，但現在沒有條件出現。

除了估值(PE)外，因為從Technical Analysis去觀察市場，市場走勢是由大中小户(基金大户及內幕人仕掌握的資訊較多,他們的一買一賣會留下痕跡)拿出真金白銀廝殺後留下的腳印，夠功力的投資者是可以看得出大户對後市走勢方向的部處。