1. 基本因素
股市是否已經見頂，最重要是要看看市盈率，市盈率是量度指數合理幅度的重要指標，理由好簡單，公司的盈利是支持公司股價的根本來源，若股價升得太高，盈利不足以支持股價後，股價便會下跌，跌回一個合理的水平。合理的市盈率介乎8倍至20倍，但是可以再精確一點，就是配合「恆指週息率」去計算股市的水準，來協助評估股市的估值水平。視個別行業及公司而定，即營利回報率為每年5%-12.5%之間，當市盈率超過8倍至20倍這個合理的水平，代表有泡沫出現，股市隨時會調整，下表是97年至06年間，恆指每月的PE。
